1、什么是雪球产品:

雪球产品亦称做雪球结构的收益凭证,是一种在约定的标的和价格区间,买方投资人获得票息而承担股票下跌风险的类固收产品。它具备固收的特征,风险又与股票关联,是在震荡市获取高收益的有效策略。


雪球产品要素介绍

以103/80,2y结构的雪球产品为例:

(1)期限:24个月

(2)挂钩标的:中证500指数

(3)敲出价格:初始价格*103%

(4)敲入价格:初始价格*80%

(5)票息:年化24%

(6)敲出观察日:每月的某一交易日

(7)敲入观察日:每个交易日


图层 28.png

从产品要素里面可以发现,雪球产品是一种“障碍期权”结构,存在上下两个障碍价,即敲入、敲出价。在每月的观察日里,标的价格超过上障碍价,则发生敲出事件;当标的价格跌破下障碍价,则发生敲入事件。 


基于不同的投资策略,雪球产品的要素也可以灵活调整,以此来满足不同的投资需求。如产品存续期2年过长,投资者担心夜长梦多,亦可选择产品存续期限较短的雪球产品。同样的,投资者也可以根据自己对趋势的判断,选择不同敲入敲出价、挂钩标的(包括个股、指数、ETF等)的雪球产品。当然,雪球产品要素不同,投资者获得的年化收益率也不相同。


 


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